Протягом останніх 12 місяців на ринку криптовалют відбулися значні зміни, які мали істотний вплив на стабільність і динаміку ціни біткойна. Зокрема, великі приватні власники біткойна, що відомі як «кити», продали понад 500 000 BTC (приблизно 50 мільярдів доларів за поточним курсом). Однак ці монети не зникли з ринку, адже інституційні інвестори активно купували їх, збільшивши свої резерви до майже 900 000 BTC. Завдяки цьому ринок криптовалют став менш волатильним, набувши більш стабільної та «дорослої» структури, що в свою чергу знижує рівень цінової мінливості та змінює правила гри.
Чому великі інвестори продають біткойн?
Мова йде про ранніх інвесторів, які купували BTC за низькими цінами, від 100 до 1000 доларів за монету. Вони довгий час утримували великі обсяги біткойнів, від 1000 до 10 000 BTC. Аналітики припускають, що деякі з них вирішили скористатися вигодами і продали частину своїх активів, забравши значні прибутки. Інші інвестори можуть бути змушені знизити свої інвестиції через зміни у регулюванні або через наближення пенсійного віку, що змушує їх зменшити ризики у портфелі.
Особливо активні продажі почалися в першому кварталі 2025 року, коли ціна біткойна перевищила позначку в 90 000 доларів США. Це стало сигналом для виходу з ринку великих гравців, а кошти почали активно припливати до інституційних покупців.
Хто замінює великих інвесторів?
Згідно з даними досліджень Bloomberg та 10x, найбільшими покупцями біткойна є великі інвестиційні фонди та інституційні гравці. До таких належать ETF-фонди, такі як BlackRock, Fidelity, Ark Invest, а також корпоративні покупці, зокрема MicroStrategy. Крім того, на ринок криптовалют активно заходять пенсійні фонди та приватні банки.
На сьогодні інституційні інвестори контролюють близько 25 % від загального обсягу біткойнів, що складає понад 4,8 мільйона монет. Це робить їх найбільшими гравцями на ринку. Для порівняння, частка «китів» (адреси з 1000-10 000 BTC) зменшилася на 10 % за рік.
Інституційні інвестори володіють приблизно 4,8 мільйона монет у обігу з 20 мільйонів біткойнів. Ілюстрація: 10x дослідження
Що змінюється на ринку криптовалют?
- Зниження мінливості.
За даними платформи Deribit, 30-денна мінливість BTC досягла рекордно низьких рівнів за останні два роки. Це зумовлено тим, що інституційні інвестори звикли тримати позиції довгостроково і не реагують на короткострокові новини або спалахи на ринку. - Зміна моделі росту.
З приходом інституційних гравців ринок біткойна стає більш стабільним, подібно до золота. Це означає, що криптовалюта не є лише інструментом для спекуляцій, а скоріше довгостроковим активом для збереження капіталу. - Ефект запасу.
ETF та інші регульовані фінансові інструменти надають можливість для ширшого доступу до біткойнів для роздрібних інвесторів, що раніше було недоступно безпосередньо через криптовалютні гаманці.
Ризики, на які варто звернути увагу
Джерело: Bloomberg